## 加权平均期限的计算
加权平均期限（Weighted Average Maturity，WAM）衡量债券或其他债务工具现金流的平均到期时间，考虑了每笔现金流的金额。它表示资金实际回收的时间加权平均值。
公式：
```
WAM = (CF1 * T1 + CF2 * T2 + ... + CFn * Tn) / (CF1 + CF2 + ... + CFn)
```
其中：
* CF1、CF2、...、CFn 是在 T1、T2、...、Tn 时间收到的现金流金额
* T1、T2、...、Tn 是与各现金流相对应的到期时间
## 加权平均期限的应用场景
加权平均期限在债券和贷款分析中至关重要，主要用于：
* **久期衡量：**加权平均期限反映了债券或贷款价格对利率变化的敏感程度（久期）。较长的加权平均期限通常意味着更高的久期和利率风险。
* **再投资风险评估：**它衡量了再投资现金流时与利率波动的风险。较长的加权平均期限意味着更长的再投资间隔，增加了再投资风险。
* **投资组合管理：**通过优化不同加权平均期限的资产，投资者可以管理投资组合的整体利率风险和收益率曲线风险。
* **贷款结构：**贷款人使用加权平均期限来确定贷款条件，例如期限和利率。
* **债券估值：**加权平均期限用于计算债券的现值，这在债券购买和出售决策中至关重要。
## 实际应用举例
假设有一笔债券有以下现金流：
* 第 1 年末：200 美元
* 第 2 年末：250 美元
* 第 3 年末：300 美元
* 第 4 年末：350 美元
计算加权平均期限：
```
WAM = ((200 * 1) + (250 * 2) + (300 * 3) + (350 * 4)) / (200 + 250 + 300 + 350)
= 1300 / 1100
= 1.18 年
```
因此，该债券的加权平均期限为 1.18 年，这意味着平均而言，投资者将在 1.18 年后收回其投资。
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